속보 | 준비금이 국경을 넘을 수 없는 경우 Circle은 유럽 USDC 상환을 지연할 수 있습니다.

슬기로운 코인라이프 속보 데스크입니다.

CryptoSlate (해외) 공개 보도를 한국어로 충실히 옮겼습니다.

투자 권유나 매매 추천이 아닙니다.

핵심 요약

Circle의 현재 조건은 MiCA에 따라 국경 간 공동 발행을 방어하므로 준비금 재조정 실패 시 임시 발행자 상환 지연을 허용합니다. 준비금이 국경을 넘을 수 없는 경우 포스트 서클은 유럽 USDC 상환을 지연시킬 수 있습니다.

원문 번역

원 제목: “Circle can delay European USDC redemptions if reserves cannot cross borders”

Circle의 현재 조건은 MiCA에 따라 국경 간 공동 발행을 방어하므로 준비금 재조정 실패 시 임시 발행자 상환 지연을 허용합니다. Circle에서 달러를 원하는 유럽 USDC 보유자는 달러에 대한 청구권을 유지하는 동안에도 준비금이 프랑스와 미국 발행자 간에 이동할 수 없는 경우 기다려야 할 수 있습니다.

Circle의 현재 유럽 상환 정책은 실패한 준비금 재조정 동안 일시적인 지연을 허용하여 전 세계적으로 상호 교환 가능한 토큰 내부의 현금 접근 경계를 노출시킵니다. Circle이 유럽에 국경 간 공동 발행을 유지하도록 압력을 가하고 있기 때문에 이러한 경계는 중요합니다.

유럽위원회의 MiCA 검토에 대한 10월 1일 답변에서는 이 구조가 유럽의 규제 범위 내에서 글로벌 스테이블코인 유동성을 유지한다고 주장합니다. 기존 조건은 해당 구조를 지원하는 예비금 이체를 완료할 수 없을 때 어떤 일이 발생할 수 있는지 보여줍니다.

통제를 통해 승인된 암호화폐 서비스 제공업체를 다른 유럽 경제 지역 보유자와 구별합니다. 공급자는 이전에 보고된 보유량을 기준으로 환매 한도에 직면할 수 있습니다.

다른 보유자는 스트레스가 시작되기 전에 보유 자산이 EEA 내에서 유래했음을 확인하는 검사를 받을 수 있습니다. 이는 비상 조항입니다.

검토된 공개 문서에는 10월 4일 현재 유효한 준비금 이체 실패나 부과된 준비금 스트레스 환매 제한이 명시되어 있지 않습니다. 그럼에도 불구하고 유럽 사용자가 스트레스 상황에서 발행자 현금에 접근할 수 있다고 가정할 수 있는 사항을 규정합니다.

Circle의 MiCA 상환 정책에 따라 Circle France(공식적으로 Circle Internet Financial Europe SAS)는 EEA에 설립된 USDC 보유자의 상환을 처리합니다. EEA 외부에 설립된 보유자는 자체 계약에 따라 Circle Internet Financial, LLC와 환매권을 행사합니다.

정책에 따르면 할당은 MiCA 제49조에 따라 액면가로 환매할 권리를 보존합니다. 그러나 보유자의 경우 청구 금액과 지급 시기는 별개의 문제입니다.

Circle의 현재 EEA Mint 용어는 시기 구별을 명시적으로 만듭니다. 고객은 언제든지 환매 요청을 제출할 수 있지만 실행은 법적, 규제, 규정 준수, 건전성, 유동성 및 운영 조건에 따라 달라집니다.

환매 정책은 2026년 9월 15일로 표시되며 USDC 백서에는 해당 날짜에 대한 수정 사항이 기재되어 있습니다. 상환 정책의 섹션 8.4에서는 스트레스 이벤트를 복구 계획 또는 상환 계획이 활성화되기 전에 Circle France와 Circle LLC 간에 USDC 준비금을 재조정할 수 없는 기간으로 정의합니다.

해당 기간 동안 Circle은 일반적인 정책 시기 이후로 실행을 연기하는 것을 포함하여 환매 요청의 처리 및 순서를 조정할 수 있습니다. USDC 백서의 섹션 F.4(1.4)에는 보유자별 조치가 명시되어 있습니다.

동그라미는 조정을 임시적이고 비차별적이며 액면가로 상환을 유지하는 것으로 설명합니다. 그 정책은 웹사이트와 배포 제공자를 통해 보유자에게 알리는 것을 규정하고 있습니다.

재조정이 복원되지 않으면 회수 또는 환매 계약에 따라 환매가 관리됩니다.

따라서 통제는 발행자 현금을 찾는 중개자와 직접 상환하려는 EEA 보유자 모두에게 영향을 미칠 수 있습니다. 스트레스 상황에서 USDC를 받을 수 있다고 해서 비제공자의 신규 보유 자산이 스트레스 이전 EEA 조건을 충족한다는 의미는 아닙니다.

2차 시장 판매는 발행자 환매가 기다리는 동안 구매자나 중개인이 기꺼이 비용을 지불할 의사가 있는 경우 즉각적인 종료를 제공할 수 있습니다. 조건부 현금 흐름의 의미는 Circle이 결제하기 전에 다른 당사자가 현금을 공급해야 한다는 것입니다.

구매자는 자신의 유동성을 사용하여 토큰을 직접 구매할 수 있습니다. 대출은 반드시 필요하지 않습니다.

Circle보다 먼저 지불하겠다고 약속하는 거래소는 자체 현금 준비 및 사용 가능한 유동성에 따라 달라집니다. 토큰의 지속적인 액면가 청구는 해당 지불에 자동으로 자금을 지원하지 않습니다.

현금을 선지급하기로 선택한 중개자는 토큰을 상환하거나 처분할 수 있을 때까지 타이밍 차이를 겪게 됩니다. 검토된 문서에서는 이러한 예비-스트레스 시나리오에서 제한 없이 즉시 현금을 제공하겠다는 명명된 중개 약속이나 사용 가능한 스트레스 시장 입찰 또는 자금 조달 비용이 확인되지 않았습니다.

판매는 기꺼이 구매자와 제공되는 조건에 따라 달라집니다. 글로벌 지원 공개는 다른 질문에 답합니다.

Circle의 투명성 페이지에서는 준비금 공개 및 월간 제3자 지원 보증에 대해 설명합니다.

백서는 EEA USDC 보유와 동일한 프랑스 최소 준비금 요건과 발행자 간 재조정 절차를 설명합니다. 해당 요구 사항은 토큰이 보관되는 위치의 변경을 수용해야 합니다.

이 백서는 보유 및 환매 요청이 EEA로 이동할 때 Circle LLC가 준비금을 재조정할 수 없는 위험을 명시적으로 식별합니다. Circle의 10월 1일 답변에서는 다중 발행을 보존하고 글로벌 준비금과 EU 특정 준비금 간의 동적 재조정을 포함한 안전 장치를 공식화할 것을 권장합니다.

구조를 제한하면 스테이블코인 사용이 해외 공급자와 MiCA의 보호 범위 밖으로 밀려날 것이라고 주장합니다. 유럽의 체계적 위험 감시단체는 다른 입장을 내놓았습니다.

제3국 다중 발행자 스테이블코인에 대한 2025년 권장 사항에서 유럽 시스템 위험 위원회(European Systemic Risk Board)는 위원회에 기존 MiCA 프레임워크가 그러한 계획을 허용하지 않는 것으로 해석하도록 요청했습니다. 위원회는 달리 고려하는 경우 보호 장치가 있는 전용 프레임워크를 권장했습니다.

2025년 9월 25일에 채택된 이 권고안은 또한 예비 이동성에 대한 장벽을 평가하고 지원 기관이 즉시 자산을 판매하고 국경을 넘어 자금을 이체하며 결제 시스템에 대한 액세스를 유지할 수 있다는 증거를 확보할 것을 ​​요구했습니다. Circle의 용어는 이러한 운영 질문이 보유자에게 중요한 이유를 보여줍니다.

재조정은 현금이 환매 요청을 받은 발행자에게로 이동할 수 있을 때의 안전 장치입니다. 그렇게 할 수 없는 경우, 액면가 권리가 지속되는 동안에도 임시 제한으로 인해 서비스 제공업체 및 기타 EEA 보유자에게 기다림이 옮겨질 수 있습니다.

따라서 실제 테스트는 준비금-이체 준비 상태, 보유자의 요청 처리 및 중개자의 실제 현금 인출 사업입니다. Circle의 정책 사례는 유럽에서 글로벌 유동성에 대한 접근성을 유지하는 데 달려 있습니다.

현재 환매 조건은 유럽의 유동성 접근이 둔화될 수 있는 상황을 인정하고 있습니다. “Akiba”라고도 알려진 Liam Wright는 기자이자 팟캐스트 제작자이며 CryptoSlate의 편집장입니다.

그는 분산형 기술이 다음을 만들 수 있는 잠재력을 가지고 있다고 믿습니다… CryptoSlate는 AI 도구를 사용하여 연구, 편집 및 생산 워크플로우를 지원할 수 있습니다.

우리 저널리즘은 인간 중심으로 유지되며 편집팀은 출판된 모든 기사를 책임집니다. 전체 AI 사용 고지 사항을 읽어보세요.

우리 작가의 의견은 전적으로 자신의 의견이며 CryptoSlate의 의견을 반영하지 않습니다. CryptoSlate에서 읽은 정보는 투자 조언으로 간주되어서는 안 되며, CryptoSlate는 이 기사에서 언급되거나 링크될 수 있는 프로젝트를 보증하지도 않습니다.

암호화폐 구매 및 거래는 고위험으로 간주되어야 합니다.

속보는 초기 단계에서 수치가 바뀌거나 정정될 수 있습니다.

번역은 원문의 사실을 전달하기 위한 것이며, 가격이 움직였다고 추세가 확정된 것이 아닙니다.

레버리지·호가 공백·환율이 체감 수익률을 왜곡합니다. “호재=매수, 악재=매도”로 번역하지 마세요.

면책

본 글은 교육·시황 정리 목적이며 투자 자문·매수·매도 권유가 아닙니다. 암호화폐는 변동성이 크고 원금 손실 위험이 있습니다. 공시·거래소·매크로·가격 수치는 시점에 따라 달라지며, 의사결정은 본인 책임입니다.