속보 | 이더리움이 제안한 3배 ETF는 단 3억 6,200만 달러로 CME의 선물 기준점에 도달할 수 있습니다.

슬기로운 코인라이프 속보 데스크입니다.

CryptoSlate (해외) 공개 보도를 한국어로 충실히 옮겼습니다.

투자 권유나 매매 추천이 아닙니다.

핵심 요약

ETHU의 10월 6일 공개된 선물 평가에서 자산이 3억 6,210만 달러인 3배 이더리움 ETF는 약 10억 9천만 달러의 노출을 목표로 할 것입니다. 전체를 표준 CME 이더 선물로 보유한다면 이는 CME의 단일 월간 및 월간 책임 수준인 8,000계약에 해당합니다.

원문 번역

원 제목: “Ethereum’s proposed 3x ETF could reach CME’s futures threshold with just $362 million”

10월 6일 선물 평가에서 3배 펀드 자산의 약 3억 6,210만 달러는 CME의 8,000계약 책임 수준과 동일합니다. 집계 및 포트폴리오 선택이 중요합니다.

ETHU의 10월 6일 공개된 선물 평가에서 자산이 3억 6,210만 달러인 3배 이더리움 ETF는 약 10억 9천만 달러의 노출을 목표로 할 것입니다. 전체를 표준 CME 이더 선물로 보유한다면 이는 CME의 단일 월간 및 월간 책임 수준인 8,000계약에 해당합니다.

SEC는 10월 2일 Volatility Shares가 제안한 ETHK를 상장하기 위한 Cboe BZX의 규칙 변경을 승인했습니다. ETHK의 첫 번째 거래일이 보류 중입니다.

스폰서의 라이브 펀드에 따르면 Volatility Shares의 기존 ETHU는 10월 5일 기준 순 자산 13억 1천만 달러에 대해 10월 6일 현재 26억 1천만 달러 상당의 10월 CME 이더 선물 계약 19,204건을 보유하고 있는 것으로 나타났습니다. 이러한 보유량은 계약당 명목 금액 135,800달러를 의미하며, 이는 8,000건의 계약에 10억 8,640만 달러를 의미합니다.

하루 3회 노출을 목표로 하는 펀드에는 자산의 3분의 1, 즉 약 3억 6,210만 달러가 필요합니다. ETHU의 포지션은 이미 8,000계약 수준의 2.40배에 이릅니다.

CME는 3월 2일부터 1개월 및 1개월 이더리움 선물 책임 수준을 총 8,000개의 표준 계약으로 줄였습니다. 책임 수준은 임계값이며 참가자는 ETHU처럼 그 이상의 포지션을 보유할 수 있습니다.

CME 시장 규정에서는 8,000 계약 수준 이하를 포함하여 규정 560에 따른 포지션에 대한 정보를 요청할 수 있습니다. CME의 규정은 또한 질서 있는 시장을 유지하기 위해 필요할 때 참가자에게 포지션 추가를 중단하거나 포지션을 줄이도록 명령할 수 있도록 허용합니다.

ETHK가 표준 CME 이더 선물에 대한 전체 목표 노출을 유지하는 경우 해당 계약 등가물은 자산을 3으로 나눈 값인 $135,800입니다. 즉, 자산 1억 달러에서 약 2,209계약, 5억 달러에서 11,046계약, 10억 달러에서 22,091계약입니다.

이러한 수치는 ETHU의 10월 6일 평가를 사용하며 선물 가격 및 포트폴리오 구성에 따라 움직입니다. CME는 개인이 거래를 통제하거나 10% 이상의 소유권을 보유한 계좌를 포함하여 소유권 또는 거래 통제에 따라 포지션을 집계합니다.

Volatility Shares는 두 자금을 모두 관리하므로 CME가 이를 하나의 통제된 포지션으로 취급하면 ETHK는 이미 8,000이 넘는 공간을 추가하게 됩니다. 결합된 포지션은 ETHK 자산 1억 달러로 약 21,400계약, 3억 6,210만 달러로 27,200계약, 10억 달러로 41,300계약에 달할 것입니다.

집계에서 제외되면 ETHK에 별도의 계산이 제공될 수 있습니다. 공개 기록에는 그 답변이 공개되어 있으며 CME의 확인을 통해 결합된 발자국이 명확해질 것입니다.

CFTC의 9월 29일 선물 전용 보고서에는 27,392개의 이더리움 현금 결제 선물 계약이 포함되어 있으므로 ETHU의 10월 6일 보유량 19,204개는 두 날짜가 다르지만 이전 수치의 약 70%에 해당합니다. 3x 펀드는 투자자 흐름 및 수수료 전 간단한 계산을 통해 시작 자산의 약 6배에 벤치마크 일일 변동폭을 곱하여 매일 노출을 재설정합니다.

3억 6,210만 달러의 자산에서 5% 벤치마크 이동은 약 1억 9백만 달러의 재조정 흐름을 의미하며, 상승 후 매수하고 하락 후 매도합니다.

ETHK의 SEC 서류에는 파생상품을 통해 이더리움 선물 벤치마크 일일 성과의 3배를 추구하는 펀드가 설명되어 있습니다. 책임 수준, 거래소 포지션 한도, 마진 요구 사항 또는 FCM 한도 및 위험 통제로 인해 벤치마크 선물을 사용할 수 없게 되면 후일 선물, ETH 연결 ETP 및 ETF, 상장 거래 옵션 및 현금을 허용합니다.

보유자의 경우 해당 경로는 품질 및 실행 비용 추적에 달려 있는 반면, 이더리움 파생 거래자는 선물 흐름의 규모와 타이밍에 중점을 둡니다. Volatility Shares의 BITX는 10월과 11월에 걸쳐 약 27억 4천만 달러 규모의 CME 비트코인 ​​선물 계약 6,368건을 보유했으며, CME의 비트코인 ​​책임 수준은 5,000건에 달합니다.

BITX의 혼합 공개 가치 평가를 사용하면 3배 비트코인 ​​펀드는 약 7억 1,800만 달러의 자산 수준에 도달하며 이는 ETHK의 3억 6,210만 달러의 약 두 배입니다. ETHK의 자산이 1억 달러에 가깝게 유지된다면 동일한 모든 선물 가정 하에서 약 2,209개의 계약 등가물이 추가됩니다.

이는 ETHU의 입장과는 별개로 중요한 사항입니다. 선물이 이를 얼마나 쉽게 흡수할지는 유동성과 추적에 달려 있습니다.

자산이 약 3억 6,210만 달러에서 10억 달러 사이로 증가하면 ETHK의 자체 포지션은 8,000계약 상당에 도달하거나 초과하며 CME가 자금을 집계하면 결합된 발자국은 이를 훨씬 넘어설 수 있습니다. 이는 펀드가 후일 선물, 연결된 ETP 또는 옵션에 의존할 확률을 높이고 보유자에 대한 실행 비용이 더 크거나 추적 오류가 더 크다는 것을 의미합니다.

거래가 완료되면 ETHK의 보유 자산 공개는 최근 이더리움 선물이 자산 구축에 따라 3배의 노출을 유지할 수 있는지 또는 대체 수단이 이를 대신할 수 있는지를 보여줍니다. 이더리움은 지난 24시간 동안 -0.22%였으며 현재 시가총액 기준 2위를 기록하고 있습니다.

Gino Matos는 로스쿨을 졸업하고 암호화폐 업계에서 6년의 경력을 쌓은 노련한 저널리스트입니다. 그의 전문 지식은 주로 브라질 블록체인에 중점을 두고 있습니다…

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